Năm 2018, giá tài sản có khả năng phục hồi, điều này tiềm ẩn rủi ro chính là giá tài sản bị định giá thấp.
Dữ liệu Chỉ số Nhà quản lý mua hàng toàn cầu (PMI) cho thấy lạm phát ở khâu sản xuất đang trên đà tăng.
Các nhà đầu tư bày tỏ lo ngại rằng lạm phát sẽ vẫn ở mức khiêm tốn.
Gần đây, dữ liệu từ khắp nơi trên thế giới đã cho thấy rõ ràng rằng tốc độ tăng giá sản xuất đã tăng nhanh.
Điều này đã khiến các nhà đầu tư trái phiếu bắt đầu đặt cược rằng lạm phát tiêu dùng có thể sớm xảy ra, với tỷ lệ hòa vốn của Hoa Kỳ vượt quá 2% lần đầu tiên vào tháng 3.
Sự thay đổi này sẽ là một thay đổi lớn đối với những nhà đầu tư tự mãn. Trong vài năm qua, bất chấp những lời lẽ hoảng loạn liên tục về việc giá cả tăng, nền kinh tế vẫn tăng trưởng chậm, tiền lương giảm, công nghệ và nhân khẩu học đã thay đổi và lạm phát đã giảm.
Mặc dù ít người tin vào sự tăng trưởng nhanh chóng trong thời gian tới, ngay cả mức tăng giá khiêm tốn cũng có thể có tác động đáng kể đến tâm lý thị trường và thay đổi phương tiện truyền thông chính thống.
Peter Boockvar, giám đốc tài chính của Bleakley Financial Group có trụ sở tại New Jersey, cho biết: “Người ta cho rằng lạm phát không còn nữa”.
“Nhưng chúng tôi bắt đầu thấy có nhiều cuộc thảo luận về áp lực lạm phát, chẳng hạn như trong khảo sát PMI, trong đó lạm phát là rủi ro chính trong năm 2018 đối với thị trường.”
Vào thứ Tư, những dấu hiệu mới nhất của áp lực giá đã xuất hiện.
Theo Viện Quản lý Cung ứng (ISM), hoạt động sản xuất của Hoa Kỳ trong tháng 12 đạt mức tăng trưởng nhanh nhất trong ba tháng, phá vỡ kỷ lục do lượng đơn đặt hàng và khối lượng sản xuất tăng, là năm sản xuất mạnh nhất kể từ năm 2004.
Chỉ số giá tăng từ 65,5 lên 69 vào tháng trước.
Các ngành sản xuất trên toàn thế giới cho biết họ ngày càng gặp khó khăn trong việc theo kịp nhu cầu, điều này có thể buộc họ phải tăng giá vì nền kinh tế toàn cầu năm nay có vẻ là mạnh nhất kể từ năm 2011.
Vào thứ Ba, chỉ số PMI do Trung Quốc, Đức, Pháp, Canada và Vương quốc Anh công bố đều chỉ ra những hạn chế sâu sắc hơn về nguồn cung.
Một yếu tố khác đe dọa lạm phát tiêu dùng là giá nguyên liệu thô cho đồng và bông tăng trong những tháng gần đây, đưa giá hàng hóa thực tế trở lại mức trung bình dài hạn theo quan điểm của Hoa Kỳ.
Vào thứ năm, chỉ số Bloomberg tăng 0,1% trong tháng thứ 15 liên tiếp, trong khi giá dầu tiếp tục tăng từ mức đóng cửa cao nhất trong ba năm.
Có một số dấu hiệu mới cho thấy lạm phát tiêu dùng đang tăng tốc.
Tuần trước, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Đức cao hơn dự kiến ở mức 1,7%.
Theo công ty đầu tư Leuthold Group có trụ sở tại Minneapolis, khoảng hai phần ba giá cốt lõi của quốc gia trong Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD) đã tăng theo từng năm.
Các nhà hoạch định chính sách nhận thấy rằng các nhà phân tích dự kiến Cục Dự trữ Liên bang sẽ tăng lãi suất ba lần trong năm nay khi Fed cắt giảm gói kích thích kinh tế.
Thành viên Ban điều hành Ngân hàng Trung ương Châu Âu Benoit Coeure cho biết vào tháng 12 năm ngoái rằng lần gia hạn mới nhất của kế hoạch nới lỏng định lượng có thể là lần cuối cùng.
Robert Sinche, chiến lược gia toàn cầu tại Amherst Pierpont Securities, cho biết: “Môi trường sẽ khó khăn hơn, đặc biệt là trên thị trường trái phiếu trong nửa cuối năm nay”. Ông dự kiến Cục Dự trữ Liên bang sẽ tăng lãi suất bốn lần trong năm nay và các ngân hàng trung ương khác sẽ cắt giảm lãi suất.
Đối với Dennis Debusschere, giám đốc chiến lược danh mục đầu tư tại Evercore ISI, lạm phát là động lực chính thúc đẩy thị trường toàn cầu tăng trưởng trong vài năm qua.
Theo Debusschere, đà tăng của thị trường chứng khoán có thể bị đảo ngược nếu các nhà đầu tư lo ngại về lạm phát gia tăng, gây ra làn sóng tăng giá nguyên liệu thô – tức là khoản bồi thường cho việc nắm giữ trái phiếu chính phủ dài hạn trong thời gian ngắn hơn.
Nghiên cứu của Evercore cho thấy tỷ lệ giá trên thu nhập có xu hướng tăng khi phí bảo hiểm thấp hơn vì lợi suất trái phiếu thấp hơn làm tăng sức hấp dẫn tương đối của cổ phiếu.
Trong khi đó, nghiên cứu trước đây của Deutsche Bank cho thấy độ lệch chuẩn của S&P 500 tăng 1% khi chỉ số này giảm 2,5%.
“Tiền lương cũng đang tăng khi giá hàng hóa tăng và chi tiêu vốn đang tăng tốc, điều này có nghĩa là các nhà đầu tư sẽ có bối cảnh lạm phát toàn diện vào năm 2018.” Các chiến lược gia cổ phiếu tại Jefferies Group LLC, do Sean Darby đứng đầu, đang viết trong báo cáo ngày thứ Ba
